松禾动态 | 松禾资本袁宏伟:未来最优质企业应从科创板产生

 发布日期:2019-03-18

科创板主要制度规则日前发布,大批符合科创板上市条件的企业摩拳擦掌,跃跃欲试,已经有多家企业宣布拟赴科创板上市,一些A股上市公司对科创板也十分热情。


近日,松禾资本合伙人袁宏伟接受中国证券报采访,分享了自己对科创板设立的看法,在她看来,科创板这一新的退出渠道不仅给VC/PE带来历史性机遇,也将是VC/PE的一块试金石,同时,这也是对科技创新企业的有力支持。

获得新退出渠道

科创板开闸在即,VC/PE们均在积极备战。松禾资本合伙人袁宏伟在接受媒体记者采访时表示,公司投资的一些企业已经打算去科创板上市,券商也开始进场进行准备、辅导。


在袁宏伟看来,科创板给了VC/PE一个新的退出渠道,这是对科技创新企业的有力支持。设立科创板是非常清晰的政策信号,有助于发挥科技创新企业对经济转型和核心技术升级的重要作用。


她指出,科创板试点注册制,把从市场融资的机会给予科技创新企业,这些企业不一定满足之前主板的财务指标要求,但未来有望在科创板获得融资机会。


科创板的设立对于持续研发投入或动辄需要大额研发投入的企业而言,意义重大。袁宏伟表示,目前科技创新企业首选还是在国内上市,美国等其他市场的投资者都不太善于理解这些企业,而中国投资者对他们的情况了解地更全面,支持力度也更大。

“准科创板”项目火热

随着科创板主要制度规则的发布,一些“准科创板”项目火热起来。一些市场人士正在推销手中的项目份额,潜在的科创板上市标的成为一些资本眼中的“香饽饽”。


对此,袁宏伟表示,一些人可能比较盲目,以为不管估值多高,只要是科创板项目就能赚钱,我相信事实不会是这样。从目前科创板制度的设计来看,无条件退市等严格的规则告诉投资人,盲目炒作是赚不到钱的,而是存在风险。“科创板开板之后,相信将有一批企业陆续申请上市,优质投资标的供应增加了,也就没有过高的一级市场估值了。”袁宏伟说,合理估值应该是专业投资人始终秉持的态度。


袁宏伟同时表示,“科技创新企业基本还是以民营企业为主,而科创板支持的企业是那些真正在做技术创新的企业,是民营企业里面支撑产业升级最大的那一部分企业。从目前科创板释放的信号来看,我们希望未来最核心、最优质的企业从科创板产生。”

 专业能力接受检验

不论资本市场环境如何变化,具备专业化投资能力和投后管理能力的PE/VC机构将更可能穿越周期,为投资者带来稳定回报。科创板开板,将成为衡量VC/PE们专业能力的一块试金石。


从科创板定位可以看出,它支持的是拥有关键核心技术、科技创新能力突出的企业,而不仅仅是一些简单的商业模式创新的企业,能提前挖掘出这些优秀企业并给予合理估值的VC/PE才是最顶尖的投资人。


“科创板会是VC/PE的一面镜子。不用等行业退潮,职业投资人都能一目了然地看出谁赚到钱了、谁的估值更理性和专业。”袁宏伟说道。

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