松禾资本罗飞:大周期下产业投资布局之道

 发布日期:Aug 2, 2019

7月31日,由广东金融高新区、清科集团、投资界共同主办的中国股权投资论坛@佛山暨十届金融·科技·产业融合创新洽谈会隆重举办,松禾资本创始合伙人罗飞受邀出席论坛,并发表了《大周期下产业投资布局之道》的主题演讲。

围绕当前资本市场讨论火热的科创板开市话题,松禾资本创始合伙人罗飞从投资机构的角度,对科创板设立的深远意义及当下投资趋势进行了分享。

投资界普遍认为,科创板将会给整个股权投资市场带来新的机遇。作为一名资深投资人,罗飞解释道,早在1998年整个资本市场就已经在呼唤科创板,只是当时是叫科技板,科创板落地顺应了时代需求。

罗飞说道,松禾资本的前身机构深港产学研也是在那个时候成立的,以及在我们前后,包括深创投在内的很多中国本土人民币基金成立。

回首科创板设立之路,他不无感慨地说,20年过去了,中国资本市场终于盼来科创板落地,在我们看来,这是中国创投行业的一个里程碑式的事件。它既有丰富的上市标准,且实现了对发行制度的突破,这样一个全新的融资和并购、重组平台,将非常有利于提升我国科技企业的发展水平。

罗飞表示, 作为一家历史悠久的本土创投机构,松禾资本在20年的积累中,投资了几百家科技创业项目,并有幸在科创板落地后有所收获。他介绍说,目前松禾投资的6家企业获科创板受理,已有4家实现首批科创板挂牌上市。

借着这个机会,罗飞举例了在科创板上市的松禾资本投资的4家科技企业。他说,光峰科技和虹软科技两家企业非常相似,它们的创始人都是从美国学成归来,都有将近20年的技术积累,形成了覆盖全球的知识产权。

他分析说,光峰科技的创始人李屹毕业于清华大学,获得了美国的博士学位,在本硕期间就着力研究激光科技,在光峰科技创办之前就已在激光领域耕耘了近20年,公司的产品从最早的激光电视,发展到后来的激光投影,以及我们电影院的激光光源。而虹软科技是计算机视觉行业领先的软件企业,从九十年代到现在,公司非常重视技术研发,在视觉人工智能领域保持了非常高的市场占有率,知名手机品牌华为、三星、小米、OPPO的主要机型均有搭载虹软科技智能手机视觉解决方案。

对照科创板定位,他讲道:“这两家科技企业能够在科创板上市,符合了科创板筛选优质科技企业的要求,让真正拥有底层平台技术、引领全球科技创新的企业获得更快的成长。”

罗飞进一步介绍了松禾投资的另外两家科创板上市企业,天宜上佳和方邦电子是做新材料的企业,方邦电子在电磁屏蔽膜领域占据着中国第一、全球第二的位置;天宜上佳则在高铁动车组用粉末冶金闸片的材料、工艺、生产等方面成功推动国产化替代。

“它们都是非常难得的创新材料公司。”他总结说,由上可见,一个科技企业在多年研发积累中,能否具备全球化布局的知识产权,以及能否形成专业的平台型技术,并且能够拥有一个集中全球经营、全球产业链能力的产业化平台,这一点十分重要。

对此,他分享道,首先,我们希望看到更多的企业注重知识产权投入。他以方邦电子为例进行了分析,方邦电子曾于去年冲击科创板IPO被否,当时公司销售利润已近亿元。这其中的一个很重要的原因是日本的竞争对手瞄准方邦上市时机,在中国对其知识产权提请了诉讼,且是聘请了非常知名的机构。作为一家初创的民营新材料企业,尽管已经获得市场、客户的认可,但在它的竞争对手看来,知识产权就是创新的一个命脉。“所以我们应该看到,知识产权就是科技创新的基石,只有拥有坚实的产权,才能够经得起全球知识产权布局中的挑战。”他强调说,不要忘了,是否拥有知识产权是从生产到发明唯一的差别。

其次,有了知识产权的积累,我们希望看到越来越多的企业能够形成平台级的创新技术。他介绍说,这些年松禾投资了光峰、柔宇、华大基因等知名企业,这些企业无一不是凭借平台的创新取得成功。华大基因来自于华大研究院,从一个科研机构转型而来,公司在2013年全资收购了美国的一家测序仪公司,经过6年时间,不仅消化了这家企业所有的技术、所有的知识产权,同时也将这家公司的技术做了很大的升级。从投资人的角度,罗飞分析说,华大能够从一个研究院推出不同技术的服务,包括推出新的测序仪,知识产权和平台的力量是它成功的关键。

最后,我国已经储备了大量的科学家和企业家人才队伍,他们之间的合作很令人期待。罗飞分析说,我国经历了改革开放40年的积累,一方面拥有超过500万的出国深造的海归大军,另一方面国内培育了几千万有经营、懂市场、懂团队、扎根于本土的产业化人才。这两类人才结合在一起,正是科技创新所需要的,并能够催生出IP红利,推动公司平台建设。他解释说,依托20年的投资经历,松禾资本越来越关注海归创业群体,这类群体通过与中国的生产管理团队结合在一起,若能同时兼顾知识产权持续加大投入,这样的初创项目很受投资人青睐。

所以作为一家投资机构,我们看到了科创板落地带给科技企业的机会,这也将会是我们创投机构的新机遇,鼓舞我们进一步加大科技创新领域的投资。但是科创板也向我们投资人、基金管理人,提出了新的要求:

其一,正因为整个创新的基础是IP,而IP的背后是人才,那么能否提前发现人才,而且是发现人才群体,将是摆在我们面前的挑战之一。其二,我们的投后服务能否在人才激励、人才培养方面发挥应有的价值,也会是我们投资机构面临的一个新挑战。

近些年,我们不仅和境内的大学展开合作,如对北京大学,南方科大等高校科技创新上的捐赠,我们希望通过这种科技的捐赠,来加深公司与国内高校在科技转化方面的合作。同时,我们也和海外的大学,以及海外科学家实验室进行合作。

罗飞总结道,20年的期待,科创板落地了,在经历了漫长的等待后,科技创新的市场越来越成熟。我们呼吁大家能有多一些耐心,对于人才、对于人才的创新多一些支持,我们作为投资机构,尤其是作为本土的投资机构,希望与大家同行。

News