做更有价值的自己

在2019松禾资本春季论坛上的致辞

松禾资本创始合伙人  厉伟

回望过去几年，可以说是跌宕起伏。2017年，关键词是“信心爆棚”，“厉害了我的国”，认为可以沿着既定的道路走下去，不断复制成功实现“中国梦”。2018年，关键词是：“焦虑”，我们似乎看得见目标，但是失去了路径依赖，就像透明玻璃瓶中的苍蝇，前途光明，找不到出口。2019年，关键词可能是“修复”，目标在哪里？道路在何方？信心如何再建立？都有待我们去探索，有待时间去修复。

经济学原理告诉我们，资源配置效率决定经济增长速度。我们国家掌握资源者主要是政府官员、国企领导和民营企业家。这三类人在过去的一段时期，主流心态是政府官员怕担责，一切要按照上级指示办；国企领导怕犯错，有风险的事情绝不做；民营企业家想守成，一心希望保住前面几十年既有的经营成果。这些都是典型的防守心态。

这种心态形成已有时日，心态扭转同样需要时间。所以许多人在年度转换之际都在谈论如何“活下去”。

2018年对整个股权投资行业是充满考验的一年，也是做出选择和决断的一年。松禾资本年初确立了强化专业能力，做实做强平台，统一管理资源的战略目标，对于与此战略目标相背离的行为不再宽容，并且采取行动，从股权和人员方面进行了全面清理，松禾由此更加健康。

昨天松禾天使投资的德方纳米公司成功登陆创业板，而上海科创板也已经受理了松禾投资的六家高科技企业，它们都是各自领域里的佼佼者，后续还将陆续有一批松禾投资的企业申报上市。

进入2019年，大家听到的段子很多，诸如：“2019比2018更难，但会是未来十年中最好的一年”，“如果凛冬将至的话，现在不过才霜降”，“中美贸易战是新冷战的前哨站”，“准备过苦日子”等等。在这种局面下，中国政府为了促增长，保就业，提出很多对策，诸如大规模减税降费、设立科创板、保护企业家、加大政府投资力度、释放更大流动性等等。这一切在股市上已经有所反应，一季度的经济指标也有好转的迹象。但是，这些举措要发挥对经济的良性促进作用，切实提高有质量的经济增长还需要时日。前途虽然光明，但是，只有熬过至暗时刻才能活着迎来美好的明天。

经过前些年的野蛮式增长，中国股权投资市场鱼龙混杂，大大小小的股权投资机构达数万家。2018年的经济变化，已经使不少小机构出现生存危机，行业被拖入调整期。而科创板的问世必将倒逼创业板、中小板及主板改革，最终导致资本市场估值体系重构，市场分化严重，并购重组频繁，基金退出方式更加多元化。这一切预示股权投资行业发展必将面临洗牌，在面临巨大的发展机遇的同时，行业参与者也将遭遇严酷的挑战，面临末位淘汰的风险。

未来，中国股权投资市场资金聚焦效应必将愈发明显，“强者恒强”，制胜要素必然从靠投机型资金驱动，向资金和能力双轮驱动的机构化转型。投资机构必须从募、投、管、退多个维度深挖、下沉，加强内、外部管理，在复杂多变的市场环境中保持冷静、修炼内功。投后管理与增值能力将替代简单的投资行为，成为价值创造的核心，投资机构必须在熟悉的领域里做擅长的事情，通过举一反三提升投资的准确率。

因此，做更有价值的自己，才是生存之道，是一切的根本。

经过认真的思考，松禾提出下面四句话：“认认真真做研究，踏踏实实搞服务，不急不躁练内功，安安静静等机会”作为公司未来一段时期内的战略考量。

未来的竞争，更需要的是专业人员。一个人没有核心能力，在年景好的时代没有大问题，而当企业要为生存拼搏的时候，首先需要减负的就是没有核心能力的人员。认认真真做研究，强调的是不断学习，深度钻研，提升自己的专业能力。如果是投资团队，必须具备行业研究能力，提高前瞻性研判的水平，追逐风口不是本事，预测风起才是真牛；投资人员必须提升获取一手项目的本领，要努力具备一小时能力，即，对于任何一个项目，可以在一小时内找到项目的关键人物，关键要素。每一位员工，无论处于何种岗位，如果通过学习钻研，能够让自己的专业能力不断得到提升，形成对企业最优的“性价比”，自然无人可以轻易替代你。

未来投资公司的竞争，要能够募到资金、投到好的项目、还要管得好退得出。投得好是关键，这需要经验的积累、前瞻性研判、专业的尽调以及灵活应变的商业谈判。但是，投到了好项目，取得了好回报，不代表出资人就一定认可你，为出资人提供暖心的服务是让出资人充分认可的关键一环。好项目都会去抢，谁能够提供更有价值的资金，往往成为能否成功投资的关键。良好顺畅成体系的投后服务就提供了资金之外的价值，这种价值许多时候还会超过资金本事。

踏踏实实做服务绝不只是几个业务部门的事情，它实际上是全公司的大事。从接一个出资人的电话，到为项目方引领会议室，递上一杯茶水；从第一次接触项目，到帮助被投企业安排资源对接；从项目经理申请付款，到向企业索要数据报送出资人等等，无一不是在向内部、外部展示我们的服务态度、服务能力以及服务水平。能够为别人提供服务，证明了你的价值。服务是一件日久见心的工作，它需要持之以恒、始终如一。如果一切只有功利，时间越久，越没朋友。常言道：“魔鬼在细节”，服务态度通常就是毁掉一切努力的“魔鬼”。有时候，我们辛辛苦苦为人家提供了服务，为什么却未能收获一声“谢谢”?究其原因，不是人家没有获得服务，而是我们的态度，有时候甚至只是我们不经意的一句“抱怨”，让别人失去了好感。

所以，只有发自内心真诚地为他人提供有水准的服务，自己才能种下善缘，最终收获福报。

企业管理水平的提升，无法靠疾风暴雨式的运动，必须靠行之有效的科学管理体系，必须靠一以贯之严格执行的运行机制，必须靠赏罚分明的考核制度。当然，这一切最终体现为点点滴滴深入人心的文化熏陶。不急不躁练内功，就是要利用这个调整周期，将我们确立的战略方案根据我们的实际情况，分步骤、分模块、分阶段的逐步实施。推出一块，熟悉一块，巩固一块。不求快，不求全，结果导向，措施落到实处，管理见到实效，将战略落到实处，将文化深入人心。

机会永远等待有准备的人。纵观松禾二十年的投资经历，“创业从来无早晚，机会永远都存在，过了这个村，还有下个店”。在形势不明朗，黑天鹅、灰犀牛若隐若现的时期，要“让子弹飞一会儿”。今天的松禾，投资资金充分，过去一段时间投资的不少项目增长势头良好，我们没有理由急躁焦虑。现在的策略就是多学习、多交流、多走访；克制冲动、克制欲望，“留得青山在不愁没柴烧”。松禾多只基金的不同表现告诉我们，“冲动是魔鬼”。当年急急忙忙把钱投出去的，现在说出来“满眼都是泪”，而耐得住寂寞的几只基金，都让我们收获了惊喜。因此，现在安安静静等待，不是消极应对，而是冷静思考，积蓄能量，调整状态，当风再起之时，我们必将一飞冲天。

各位朋友，过去已经成为历史，未来仍然充满不确定。但是，只要我们能够不断提升自己、不断充实自己、不断磨炼自己，就一定能让我们的本领变得更加确定，让身体变得更加健康，让 “性价比”变得更加有吸引力，最终让我们变得更有“价值”！

最后，再次感谢大家前来参加松禾的年会，祝各位朋友在2019年身体健康，一切如意！