“近日，润滑油添加剂龙头企业瑞丰新材(300910.SZ)登陆深交所创业板挂牌交易，上市首日即暴涨240.38%，报收103.00元，全天成交23.74亿元。

据悉，瑞丰新材此次拟公开发行普通股不超过3750万股，拟募资3.4亿元，主要用于年产6万吨润滑油添加剂单剂产品和1.28万吨复合剂产品项目。松禾资本是瑞丰新材的早期投资人。

新乡市瑞丰新材料股份有限公司（瑞丰新材）创建于1996年，在精细化工新材料领域深耕发展，产品范围包括特种造纸化学品及润滑油添加剂，是集科研、生产、销售为一体的高新技术企业。

目前其主营业务科分为润滑油添加剂和无碳复写纸显色剂两大板块。其中润滑油添加剂是指添加入润滑油内，在一定程度上改变润滑油产品质量和性能的添加助剂，汽车、轮船、航空航天、工程机械、军用机车等领域都对其具有较强刚需。而无碳纸显色剂产品则能够与涂在无碳复写纸上的无色染料接触反应达到显色的功能，可广泛用于采用无碳纸制作的各种多联的发票、收据、快递单、空白打印纸等。

瑞丰新材以无碳纸显色剂起家，随后润滑油添加剂业务迅速发展，并在2013年营收首超无碳纸显色剂业务，此后占比逐步提高。2020年Q3其润滑油添加剂业务实现营收5.61亿元，占总营收比例从2019年的88.4%进一步提高到了91.7%。经过多年发展，瑞丰新材已形成较为稳定的以润滑油添加剂为主、无碳纸显色剂为辅的业务结构。

润滑油添加剂属于精细化工品，精细化工作为整个化工行业中深度加工产业，具有研发成本高、技术密集、工艺复杂、对技术要求高、产品品种众多的特点，这也为瑞丰新材所处的行业构筑了较高的进入壁垒，身为行业领先者的瑞丰新材通过多年的研发具备了独特的竞争优势。

以复合剂为例，其核心是配方技术，开发过程复杂，耗时较长，开发过程中需要进行大量的分析、检测和模拟评定工作，以及不断修正完善配方，最后进行行车试验，这也就天然形成了对于行业新进入者的较高技术以及投入要求。公司经过多年发展已经拥有较为成熟的技术，形成了较为完整的产品结构，同业竞争力较为强劲。

数据显示，瑞丰新材经过10多年的持续研发创新已掌握多项业界领先的核心技术，目前已获得授权国内发明专利17项、实用新型专利3项、国外发明专利3项，并有多项国内外发明专利正在申请中。

此外，公司研发步伐不停，积极推进在润滑油添加剂行业领域内的发展，已建成润滑油添加剂研究院、发动机台架试验室、行车试验中心、经国家CNAS认证分析检测中心等。

强大的研发实力让瑞丰新材稳坐行业龙头。现如今其已成为国内领先的润滑油添加剂供应商和全球主要的无碳纸显色剂供应商。

与我国润滑油产品已在进口替代道路上取得了较为显著的成果不同，我国润滑油添加剂市场的国产化替代之路才刚刚起程。

虽然已有一些具有一定行业影响力及自主知识产权的润滑油添加剂公司在保持自身性价比优势的同时不断加大研发投入，提升产品技术水平，从而在某些单剂细分产品上替代进口厂商取得了一定的市场份额，并逐步开始在部分高端产品市场上与国外单剂厂商展开竞争，但对技术含量高的具有一定特色的单剂以及高端复合剂产品而言，一般国内厂家仍无法生产或无法达到同等质量水平。

资料显示，润滑油添加剂行业目前作为外资占据绝对控制地位的行业，全球85%左右的添加剂市场份额仍被四家国际知名润滑油添加剂公司（均为美国公司）路博润（Lubrizol）、润英联（Infineum）、雪佛龙奥伦耐（ChevronOronite）、雅富顿（Afton）所控制，未来我国实现进口替代的市场空间巨大。

面对广阔市场，瑞丰新材选择持续进军国际，坚定国产替代步伐。目前，瑞丰新材是国内润滑油添加剂行业具有较强研发实力的民营企业之一，根据公开资料显示，2017-2019年其添加剂产品国内市场占有率分别为2.40%、2.69%和2.75%，同时不断进军国际市场，2020Q3实现海外收入2.30亿元，占主营业务营收比例升至38.3%。

根据其招股说明书测算，按照润滑油添加剂市场需求量统计，2017-2019年瑞丰新材在国际市场占有率分别为0.64%、0.75%和0.89%，占比不断上升。未来随着国产替代进程的不断推进以及海外业务的不断发展，瑞丰新材将会迎来新的发展高地。